文化书院进行时|太贴心!东方社区 “防暑快递”送上门
文化书院进行时|太贴心!东方社区 “防暑快递”送上门
文化书院进行时|太贴心!东方社区 “防暑快递”送上门2020年,红星(hóngxīng)美凯龙韶山店因租约到期而短暂(duǎnzàn)闭店。2021年,红星美凯龙重新招商(zhāoshāng)后,韶山店得以重新开业。然而重开后,受入驻品牌变化等影响,客流量较2020年前有所减少,且一直未能(wèinéng)恢复昔日繁荣。
据红网报道,2025年6月30日,长沙红星美凯龙公司发布了一份(yīfèn)致全体商户的告知函,宣布该(gāi)商场于6月30日正式启动(qǐdòng)闭店程序,预计于9月30日前完成全部闭店工作,目前该商场已成立专项团队(tuánduì)协助解决商户闭店问题。
长沙红星(hóngxīng)美凯龙韶山商场历经十七年经营后闭店,这一事件反映出家居零售巨头红星美凯龙正(zhèng)处于转型的关键时期,面临着一些挑战和调整(tiáozhěng)。
长沙韶山店的17年兴衰史(xīngshuāishǐ)
2007年,红星美凯龙带(dài)着家居零售业的“新风”,强势入驻长沙韶山商圈(shāngquān)。这家卖场选址在雨花区红星国际会展中心南侧,开业初期建筑面积达15万平方米,商场荟集(huìjí)了数百个国际、国内知名建材家具品牌,吸引了大量高端消费者(xiāofèizhě)。
2007年,红星美凯龙韶山店进行全面升级(shēngjí),成为其旗下的(de)第七代卖场。升级后(hòu)的商场经营面积扩展至20万平方米,设施更加完善,包括40部自动扶梯、观光梯和大型货梯,以及1000多个(duōgè)停车位。这一时期的红星美凯龙,在湖南市场处于领先地位,引领(yǐnlǐng)着当地家居市场的潮流。
2015年和2018年,红星美凯龙的H股和A股相继上市(shàngshì),上市后的市值最高曾突破千亿元,这为其在全国范围内的扩张(kuòzhāng)提供了充足的资金(zījīn)。
2020年(nián),红星美凯龙韶山(sháoshān)店因租约到期而短暂闭店。2021年,红星美凯龙重新招商后,韶山店得以重新开业。然而重开后,受入驻品牌变化等影响,客流量较2020年前有所减少,且一直(yìzhí)未能恢复昔日(xīrì)繁荣。
重资产模式带来的(de)负担
2025年,红星美凯龙韶山店再度传出闭店消息。公司对外宣称,此次闭店主要是(shì)由于商场物业以及市场方面存在的问题。然而,若(ruò)深入研读其财报,便不难察觉,红星美凯龙整体(zhěngtǐ)的财务状况也面临着一定的压力,这或许(huòxǔ)也是导致闭店的潜在因素之一。
截至2025年一季度,红星美凯龙负债(fùzhài)676.54亿元,资产负债率58.06%,带息(dàixī)债务(zhàiwù)/股权价值高达245.96%。公司流动(liúdòng)负债为290.76亿元,而账上现金及等价物余额仅41.06亿元,短期偿债压力巨大。
红星美凯龙的重资产模式,虽然在扩张时期带来(dàilái)了规模优势,但也带来了巨大的财务负担。这种高比例的投资性房地产(fángdìchǎn)使得公司在面对市场波动时缺乏足够的灵活性,无法及时调整战略(zhànlüè)应对挑战。
2025年一季度数据显示,红星美凯龙的(de)(de)投资性(tóuzīxìng)房地产达908.81亿元,占总资产规模77.99%。相比之下,居然(jūrán)智家和富森美的投资性房地产分别为232.60亿元和19.51亿元,占总资产比重分别为47.13%和27.26%。
数据(shùjù)来源:同花顺iFind
公司收入和利润的双双下滑的状态,已经持续3年多(duō)的时间,2022年至(zhì)2024年期间,公司的多项关键财务指标(cáiwùzhǐbiāo)均连续(liánxù)走低。2025年一季度未见明显改观,公司营收16.15亿元,同比下降23.49%;归母净利润亏损(kuīsǔn)5.13亿元,同比下降38.20%;扣非净利润亏损2.18亿元,同比下降83.19%。
数据(shùjù)来源:同花顺iFind
其中投资性(tóuzīxìng)房地产(fángdìchǎn)公允价值变动(biàndòng)成为影响净利润的重要因素。2023年(nián),红星美凯龙的公允价值变动损失高达8.87亿元;2024年,这一损失进一步扩大至20.29亿元;2025年一季度再损失4.76亿元。
此外,公司财务费用的高企侵蚀了大量的毛利,2024年,红星美凯龙的财务费用率(lǜ)达到31.81%,2025年一季度进一步(jìnyíbù)上升(shàngshēng)至34.42%,其中(zhōng)(qízhōng)利息费用34.29%。这意味着,公司的全部营收中,几乎有超过三分之一将用来偿还(chánghuán)利息。相较其他家居卖场公司,居然智家的利息费用率始终不超过10%,富森美更是低至万分位级别。
数据(shùjù)来源:同花顺iFind
公司的偿债能力因此也存在(cúnzài)隐患,红星(hóngxīng)美凯龙的流动比率仅有0.34,流动资产难以覆盖流动负债。破产预警指标Z值更是一路走低至0.36,远低于(dīyú)警戒值1.81,财务危机恐在逼近。
数据来源:同花顺(tónghuāshùn)iFind
受以上等(děng)因素影响,美凯龙股价也呈现出明显的长线(chángxiàn)跌势。或许谁也未曾想到,2018年(nián)初IPO首月冲上的高点即是公司截至目前的历史最高点,2024年股价甚至一度(yídù)下探至2.02元,不到最高值的十分之一。之后虽有所反弹,但未展现出明显的反转形态(xíngtài)。2025年7月2日,美凯龙上涨(shàngzhǎng)5.88%突破3元关口,但仍未回到2025年初的开盘价3.20元。
图片(túpiàn)来源:同花顺iFind
对于红星美凯龙而言,或应重新思考自身的(de)(de)商业模式,避免盲目扩张,尽力减轻债务负担,顺应家具零售行业转型(zhuǎnxíng)现实,重视消费者和商户的需求变化,及时调整战略方向(fāngxiàng),从传统的重资产“包租公”模式转向更加轻资产、数字化、多元化的运营方式,方能重焕生机。

2020年,红星(hóngxīng)美凯龙韶山店因租约到期而短暂(duǎnzàn)闭店。2021年,红星美凯龙重新招商(zhāoshāng)后,韶山店得以重新开业。然而重开后,受入驻品牌变化等影响,客流量较2020年前有所减少,且一直未能(wèinéng)恢复昔日繁荣。
据红网报道,2025年6月30日,长沙红星美凯龙公司发布了一份(yīfèn)致全体商户的告知函,宣布该(gāi)商场于6月30日正式启动(qǐdòng)闭店程序,预计于9月30日前完成全部闭店工作,目前该商场已成立专项团队(tuánduì)协助解决商户闭店问题。
长沙红星(hóngxīng)美凯龙韶山商场历经十七年经营后闭店,这一事件反映出家居零售巨头红星美凯龙正(zhèng)处于转型的关键时期,面临着一些挑战和调整(tiáozhěng)。

长沙韶山店的17年兴衰史(xīngshuāishǐ)
2007年,红星美凯龙带(dài)着家居零售业的“新风”,强势入驻长沙韶山商圈(shāngquān)。这家卖场选址在雨花区红星国际会展中心南侧,开业初期建筑面积达15万平方米,商场荟集(huìjí)了数百个国际、国内知名建材家具品牌,吸引了大量高端消费者(xiāofèizhě)。
2007年,红星美凯龙韶山店进行全面升级(shēngjí),成为其旗下的(de)第七代卖场。升级后(hòu)的商场经营面积扩展至20万平方米,设施更加完善,包括40部自动扶梯、观光梯和大型货梯,以及1000多个(duōgè)停车位。这一时期的红星美凯龙,在湖南市场处于领先地位,引领(yǐnlǐng)着当地家居市场的潮流。
2015年和2018年,红星美凯龙的H股和A股相继上市(shàngshì),上市后的市值最高曾突破千亿元,这为其在全国范围内的扩张(kuòzhāng)提供了充足的资金(zījīn)。
2020年(nián),红星美凯龙韶山(sháoshān)店因租约到期而短暂闭店。2021年,红星美凯龙重新招商后,韶山店得以重新开业。然而重开后,受入驻品牌变化等影响,客流量较2020年前有所减少,且一直(yìzhí)未能恢复昔日(xīrì)繁荣。
重资产模式带来的(de)负担
2025年,红星美凯龙韶山店再度传出闭店消息。公司对外宣称,此次闭店主要是(shì)由于商场物业以及市场方面存在的问题。然而,若(ruò)深入研读其财报,便不难察觉,红星美凯龙整体(zhěngtǐ)的财务状况也面临着一定的压力,这或许(huòxǔ)也是导致闭店的潜在因素之一。
截至2025年一季度,红星美凯龙负债(fùzhài)676.54亿元,资产负债率58.06%,带息(dàixī)债务(zhàiwù)/股权价值高达245.96%。公司流动(liúdòng)负债为290.76亿元,而账上现金及等价物余额仅41.06亿元,短期偿债压力巨大。
红星美凯龙的重资产模式,虽然在扩张时期带来(dàilái)了规模优势,但也带来了巨大的财务负担。这种高比例的投资性房地产(fángdìchǎn)使得公司在面对市场波动时缺乏足够的灵活性,无法及时调整战略(zhànlüè)应对挑战。
2025年一季度数据显示,红星美凯龙的(de)(de)投资性(tóuzīxìng)房地产达908.81亿元,占总资产规模77.99%。相比之下,居然(jūrán)智家和富森美的投资性房地产分别为232.60亿元和19.51亿元,占总资产比重分别为47.13%和27.26%。

数据(shùjù)来源:同花顺iFind
公司收入和利润的双双下滑的状态,已经持续3年多(duō)的时间,2022年至(zhì)2024年期间,公司的多项关键财务指标(cáiwùzhǐbiāo)均连续(liánxù)走低。2025年一季度未见明显改观,公司营收16.15亿元,同比下降23.49%;归母净利润亏损(kuīsǔn)5.13亿元,同比下降38.20%;扣非净利润亏损2.18亿元,同比下降83.19%。

数据(shùjù)来源:同花顺iFind
其中投资性(tóuzīxìng)房地产(fángdìchǎn)公允价值变动(biàndòng)成为影响净利润的重要因素。2023年(nián),红星美凯龙的公允价值变动损失高达8.87亿元;2024年,这一损失进一步扩大至20.29亿元;2025年一季度再损失4.76亿元。
此外,公司财务费用的高企侵蚀了大量的毛利,2024年,红星美凯龙的财务费用率(lǜ)达到31.81%,2025年一季度进一步(jìnyíbù)上升(shàngshēng)至34.42%,其中(zhōng)(qízhōng)利息费用34.29%。这意味着,公司的全部营收中,几乎有超过三分之一将用来偿还(chánghuán)利息。相较其他家居卖场公司,居然智家的利息费用率始终不超过10%,富森美更是低至万分位级别。

数据(shùjù)来源:同花顺iFind
公司的偿债能力因此也存在(cúnzài)隐患,红星(hóngxīng)美凯龙的流动比率仅有0.34,流动资产难以覆盖流动负债。破产预警指标Z值更是一路走低至0.36,远低于(dīyú)警戒值1.81,财务危机恐在逼近。

数据来源:同花顺(tónghuāshùn)iFind
受以上等(děng)因素影响,美凯龙股价也呈现出明显的长线(chángxiàn)跌势。或许谁也未曾想到,2018年(nián)初IPO首月冲上的高点即是公司截至目前的历史最高点,2024年股价甚至一度(yídù)下探至2.02元,不到最高值的十分之一。之后虽有所反弹,但未展现出明显的反转形态(xíngtài)。2025年7月2日,美凯龙上涨(shàngzhǎng)5.88%突破3元关口,但仍未回到2025年初的开盘价3.20元。

图片(túpiàn)来源:同花顺iFind
对于红星美凯龙而言,或应重新思考自身的(de)(de)商业模式,避免盲目扩张,尽力减轻债务负担,顺应家具零售行业转型(zhuǎnxíng)现实,重视消费者和商户的需求变化,及时调整战略方向(fāngxiàng),从传统的重资产“包租公”模式转向更加轻资产、数字化、多元化的运营方式,方能重焕生机。

相关推荐
评论列表
暂无评论,快抢沙发吧~
你 发表评论:
欢迎